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La agencia estadounidense Moody’s colocó en revisión para posible baja las calificaciones en escala global, moneda local y extranjera, así como nacional de Petróleos Mexicanos (Pemex), debido a la débil generación de recursos y deterioro del perfil financiero de la compañía.
Staff
agosto 26, 2015, 1:11 pm

La agencia estadounidense Moody’s colocó en revisión para posible baja las calificaciones en escala global, moneda local y extranjera, así como nacional de Petróleos Mexicanos (Pemex), debido a la débil generación de recursos y deterioro del perfil financiero de la compañía.

En un análisis, la firma internacional explicó que esta difícil coyuntura de la petrolera se debe a la caída de los precios internacionales del crudo, situación que provocará grandes necesidades de endeudamiento para la empresa productiva del Estado en el futuro próximo.

“La depresión de los precios del petróleo reducirá aún más la generación de flujo de efectivo de Petróleos Mexicanos y ocasionará que incremente el apalancamiento del balance general por varios años. La compañía ha incrementado su deuda durante años para financiar grandes desembolsos destinados al pago de impuestos, derechos e inversiones de capital, sin lograr incrementos sostenidos en la producción ni eficiencias operativas”, mencionó la calificadora en un comunicado.

Actualmente, Pemex tiene las calificaciones por parte de Moody’s en escala global, moneda local y extranjera de A3 y en el orden nacional de Aaa.mx.

De acuerdo con la firma, cuando los precios del petróleo se encontraban en su nivel pico el año pasado, el flujo de efectivo operativo de Pemex era de 9 mil 100 millones de dólares y resultó ser insuficiente para cubrir los desembolsos destinados a inversiones de capital de 15 mil 700 millones de dólares.

“La compañía tendrá necesidades de endeudamiento mucho mayores para financiar el flujo de efectivo libre negativo, ahora que los precios del petróleo cayeron más de 60% con relación al año pasado”, destacó.

Sugiere reducir carga fiscal. Para enfrentar esta problemática, añadió, el gobierno deberá proveer importantes inyecciones de capital o reducir la carga fiscal y de derechos de manera significativa, de lo contrario la empresa aumentará su deuda muy por encima de los niveles históricos en tiempos en los que la producción se encuentra estancada y la rentabilidad y el flujo de efectivo están muy débiles. “La revisión de Moody’s tomará en cuenta la medida en que Pemex pueda mejorar su estructura de costos y ajustar las inversiones de capital sin afectar significativamente la producción y reservas. Moody’s también tomará en consideración si la compañía tiene alternativas de financiamiento importantes que no sean deuda. Adicionalmente, tomará en cuenta los mecanismos, oportunidad y magnitud del apoyo del gobierno de México”, comentó.

Ante la relación que existe entre la empresa productiva del Estado y el gobierno, Moody’s destacó que el rango de la posible baja esté limitado solamente un escalón.

Problema global. Luego de la advertencia de Moody’s, Pemex reconoció que la industria petrolera mundial se ha visto afectada por la caída de los precios del crudo.

El pasado lunes, la mezcla mexicana de exportación se cotizó en 33.71 dólares por barril, su menor nivel desde febrero de 2008.

Añadió que ocho de las principales empresas petroleras en el mundo han tenido una revisión a la baja en su calificación o perspectiva crediticia.

Sobre esta situación, Pemex detalló que trabaja en diferentes frentes para contener y reducir sus costos, incluyendo la renegociación de contratos con proveedores y reducciones de gastos en servicios personales.

Añadió que trabajan para reducir el pasivo pensionario de la empresa y que los ahorros que se generen de esos cambios representan una mejora sustancial de la estructura de capital de la compañía.

NUMERALIA

33.71 DÓLARES fue la cotización de la mezcla mexicana de exportación el pasado lunes.

9 MIL 100 MILLONES DE DÓLARES fue el flujo de efectivo operativo de Pemex en su nivel pico en 2014.

// El Universal

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