La Reserva Federal subió las tasas de interés por primera vez desde 2023 y dio a entender que está preparada para tomar medidas adicionales para frenar la inflación que azota a Estados Unidos, mientras su presidente, Kevin Warsh, desafía los llamados de Donald Trump a favor de costos de endeudamiento bajos; publica MILENIO.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés) votó por unanimidad a favor de elevar la tasa de referencia de los fondos federales en un cuarto de punto, hasta un rango de entre 3.75 a 4 por ciento, en línea con las expectativas de Wall Street.
La decisión, tomada apenas unas semanas antes de las cruciales elecciones de mitad de mandato, se produce en un momento en que los responsables de la política monetaria intentan frenar los fuertes incrementos de precios provocados por el conflicto en Medio Oriente y la búsqueda frenética de componentes de inteligencia artificial (IA) para evitar que se conviertan en una crisis inflacionaria más amplia.
“La realidad es que la inflación es demasiado alta y lo ha sido durante demasiado tiempo”, declaró Warsh en rueda de prensa tras la reunión de dos días. “Los datos de inflación de este verano no me indican que las tendencias subyacentes hayan mejorado de manera significativa”.
Warsh añadió que le “resultaría difícil describir las condiciones financieras generales como restrictivas. Esta opinión era compartida por la mayoría del comité, así que eliminamos una parte de las medidas de estímulo”.
El presidente Donald Trump arremetió contra la Reserva Federal. “Las tasas de interés en Estados Unidos deberían ser de 1 por ciento o menos, porque tenemos el mejor crédito del mundo, con mucha diferencia”, escribió en su red socal Truth Social. “¡Bajen las tasas de interés de Estados Unidos, y rápido!”, añadió.
Anteriormente, Trump había calificado al expresidente de la Reserva Federal, Jerom Powell, de “idiota” y “mula testaruda” por no aplicar recortes drásticos en las tasas de interés, aunque se abstuvo de mencionar a Warsh por su nombre en su publicación de Truth Social.
¿Cómo reaccionaron los mercados?
Los rendimientos de los bonos del gobierno estadunidense a corto plazo, sensibles a las expectativas de política monetaria, subieron tras la reunión de la Reserva Federal. El rendimiento a dos años aumentó 0.07 puntos porcentuales, hasta 4.74 por ciento, lo que supone un incremento de casi medio punto porcentual desde la última reunión del banco central en julio.
El dólar estadunidense también se apreció tras la reunión, con un índice que sigue la evolución de la divisa frente a seis pares que subió 0.74 por ciento. Los operadores del mercado de futuros descontaron una probabilidad cercana a 90 por ciento de que la Reserva Federal aumente los costos del endeudamiento al menos una vez más antes de que finalice el año, según datos de CME Group.
Los operadores ya habían comenzado a aumentar sus apuestas sobre alzas en las tasas de interés después de que el índice de precios al consumidor de agosto, publicado el viernes pasado, indicara que el progreso para que la inflación volviera al objetivo de la Reserva Federal se había estancado.
Otro indicador, conocido como inflación PCE (Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal), se sitúa en 3.7 por ciento, casi el doble del objetivo de la Fed. El banco central no ha alcanzado su meta en más de cinco años, algo que Warsh criticó antes de que Trump lo nominara para dirigir la Reserva Federal a principios de 2026.
Warsh declaró que “debemos tener la certeza de que la inflación subyacente se está acercando a nuestro objetivo de forma clara y a la velocidad suficiente”.
Medidas para bajar la inflación
Las proyecciones publicadas junto con la decisión del miércoles mostraron que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal están preparados para aumentar los costos de endeudamiento en los próximos meses.
Una docena de funcionarios de la Reserva Federal proyectaron un aumento adicional de un cuarto de punto en las tasas de interés para finales de 2026. Otros cuatro esperaban dos aumentos de tasas, y dos anticiparon que las tasas se mantendrán en su nivel actual.
Subadra Rajappa, jefe de investigación en Estados Unidos de Société Générale, afirmó: “Tanto la decisión como la rueda de prensa fueron restrictivas… el foco principal estuvo en la inflación. Creo que la Fed está abandonando gradualmente su política monetaria expansiva”.
Los inversionistas también se centraron en la valoración optimista que hizo Warsh de la economía y el mercado laboral como una señal más de que el banco central está dispuesto a tomar medidas adicionales para frenar la inflación.
“La economía estadunidense parece estar fortaleciéndose”, dijo Warsh. “La creación de nuevas contrataciones, las ganancias del sector privado, la inversión de capital empresarial: cada uno de estos indicadores ha mejorado en los últimos meses y apunta en una buena dirección”.
Robert Sockin, economista jefe para Estados Unidos de PGIM, señaló:
“La distribución de los riesgos no muestra prácticamente ninguna preocupación por la actividad, y persisten los temores sobre la inflación, lo que sugiere que los riesgos siguen inclinándose a favor de que la Reserva Federal tome más medidas si la inflación continúa siendo alta”.
Sin embargo, como muestra de la tarea que aún le queda a la Reserva Federal, las proyecciones del comité indicaron que no preveían que la inflación alcanzara el objetivo de 2 por ciento hasta 2029.
Los inversionistas afirmaron que la decisión de línea dura tomada refuerza la credibilidad de Warsh en la lucha contra la inflación, revirtiendo las preocupaciones surgidas tras la reunión de la Reserva Federal de julio, que sugerían que no estaba dispuesto a hacer lo suficiente para frenar el aumento de los precios.
“Creo que hoy podemos dejar atrás las preguntas sobre la independencia y la credibilidad de la Reserva Federal. Podemos superar eso”, dijo Priya Misra, gestora de cartera de JPMorgan Asset Management.
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